Dimora storica della nobile famiglia Alaleona, il palazzo è situato in una felice posizione a cavallo del crinale del colle anticamente detto "di Cafagnano" dove gode della rara possibilità di guardare il sole sorgere dall'Adriatico e tramontare dietro ai monti Sibillini.
Una lapide murata sul prospetto sud reca la data 1571 e potrebbe riferirsi alla sua costruzione o ristrutturazione.
Palazzo Alaleona conserva cimeli e strumenti appartenuti al musicista e compositore Domenico Alaleona e alla sua famiglia. A lui è intitolato il teatro comunale oltre che la piazza dove si affaccia la sua casa natale.
L'edificio si presenta oggi come risultato di una radicale ristrutturazione settecentesca, attribuita a maestranze locali per i caratteri stilistici e costruttivi. Attualmente restaurato è adibito a struttura ricettiva di lusso.
